J9九游会官方网站均胜电子汽车安全及电子业务发展向好持续推荐近期，均胜电子600699）发布2023年三季报，前三季度共实现营业收入413.1亿元，同比增长15.6%，其中归母净利润7.8亿元，同比增长494.5%，扣非归母净利润6.7亿元，同比增长165.0%。其中23Q3共实现营业收入143.0亿元（+11.5%），归母净利润3.0亿元（28.2%），扣非归母净利润2.8亿元（60.4%）。
中银证券601696）预计，主要是营收增长、成本改善措施推进毛利率改善所致。公司汽车电子业务持续拓展，保持强劲增长；安全业务龙头地位明显，欧美地区盈利改善显著；新订单不断拓展，智驾域控产品持续推出，公司整体盈利能力持续向好。我们预计公司2023-2025年每股收益分别为0.68元、0.94元、1.25元，维持买入评级，持续推荐。
报告期内，均胜电子营收增长，毛利率同比改善。2023年前三季度公司实现营业收入413.1亿元，同比增长15.6%。毛利率13.9%，同比提升1.9pct。中银证券预计，主要是成本改善措施持续推进、全球供应链改善所致。销售费用率同比减少0.4pct，管理费用率同比减少0.2pct；财务费用率同比增加0.8pct；研发费用率同比减少0.4pct；四项费用率同比下降0.2pct。
前三季度，均胜电子收入及毛利率增长、费用率下降J9九游会，实现归母净利润7.8亿元（+494.5%）。其中23Q3公司实现营收143.0亿元，同比增长11.5%，毛利率同比提升1.0pct；归母净利润3.0亿元，同比增长28.2%。中银证券预计，主要是汽车安全业务营收增长及毛利率改善所致。在下游国内汽车市场竞争日趋激烈的情况下，公司营收仍保持稳健增速。公司安全业务龙头地位明显，汽车电子业务持续增长，随着全球主要汽车市场销量的回暖，公司收入及业绩有望持续增长。
具体来说，均胜电子汽车电子产品不断推出，商业化落地持续推进。汽车电子业务方面，智能驾驶域领域，公司陆续发布基于高通平台智能驾驶域nDriveH系列、基于地平线芯片的nDriveM系列产品；智能座舱方面，公司与华为长期合作，使用华为芯片和鸿蒙系统的域整体解决方案已经量产；智能网联业务随着5G-V2X订单放量，数字天线等新项目逐渐量产，收入快速增长；新能源业务随着400V/800V等高压快充平台逐步应用，产品快速放量。公司新能源及智能网联全面布局，未来业绩有望快速增长。
此外，均胜电子自主客户积极开拓，新订单拓展顺利。2023年前三季度公司全球累计新获订单全生命周期金额约590亿元，其中汽车电子业务约250亿元，汽车安全业务约340亿元。公司拓展的品牌基本上包含了全球主流品牌的头部企业，并且与中国市场头部自主品牌/新势力的合作关系不断加强，订单金额占比提升明显，国内业务团队新获全球市场订单金额约250亿元，占比提升至约42%。公司客户和订单持续拓展，业绩有望持续增长。
均胜电子业绩稳定向好，受公司股本变动影响，中银证券表示，基本维持原先盈利预测，预计公司2023-2025年每股收益分别为0.68元、0.94元、1.25元，维持买入评级。
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